崩盘的日本威士忌

       日本威士忌最近不太好过。

       在经历了年中“本土停售”、“酒厂地震”、“国际物流禁发”三重超级利好之后，日本威士忌在7月迎来了大陆市场的大爆炸，山崎12/18、白州12/18、响17等几类产品的二级市场价格均在一个月内超过50%，那时节，山崎12从1050到2050。

       然而灾难在10月降临，截至目前，以上数款威士忌在上涨后价格均有30%左右的回落。还是山崎12，二级市场价格从2050回到了1400以下，日本威士忌就这么崩盘了吗？可能不一定。

为什么突然涨这么高？

为什么突然跌这么狠？

       随着大陆经济的腾飞，轻柔的口感以及酒标上携带中文，让日本威士忌近年在大陆大杀四方，价格也是逐年水涨船高，几个月前由于重大利好涨的过头，这两个月各种原因导致暴跌，都有一定的道理。

       首先，巨大涨幅受困于当时的流通能力。此时的日本威士忌不作为消费品，而作为中间商的投资品考虑。在日本本土限售的新闻播出时，日威的终端价并未出现实际的涨幅，但当日本国际禁邮高酒精度液体后，伴随利好信息的需求在短时间突然放大，大多投资人都产生了对日本威士忌的欲望，同时国内行货像雪茄一样不够分配，而短时间内突然出现只能人肉带酒的窘境，拉长了日本威士忌短期的到货周期，加大了到货成本，这种源头上的成本辐射，产生了较强的牛鞭效应，市场看多的行为让日威的终端价格有了飞跃式的激增。同样的，在约2-3个月各种渠道疏通之后，利好尽去，常规酒价格回落再正常不过。

       其次，近期巨大的跌幅来自于消费群体的反向压力。近几个月由于一些消费能力上的小问题，消费群体对昂贵威士忌的消费欲望有所降低，直接需求减少了；同时中间商们收酒的前期成本较低，愿意接受一定幅度的下跌与持有成本，跌30%是一个合理的空间。而且最近什么非必须消费品不打折，车子房子都能0首付了，何况一瓶酒，没跌回一年前的价格已经阿弥陀佛了同志们。

退潮时的幸存者

山崎25/响30

        山崎25与响30受此次价格退潮影响非常小，究其原因还是稀缺性。就像学区房永远不会暴跌一样，包装精美，口碑极高，产量极小的日威牌面酒，目前来看不具备暴跌的基础，而且根据酒厂信息反推，近几年应该快到山崎25的灾厄之年了，在2025年左右，山崎25有可能停产或停售。当然如果有大佬要打脸也没问题，上图的5万人民币2瓶小弟无限收，借高利贷收。

       而且山崎25/响30的发售初衷，本就不是为消费意愿不强，消费能力相对一般的收入群体准备的，而是为了高收入高净值人群，要不然也没必要用更高的酒龄，更精美的包装和瓶子了。

接下去趋势如何

      首先，日威崩盘论基本可以抛弃了，因为日威的供给量都没有想象的那么大，在一个消费者可以接受的价格区间内是会购买的；但我有一点担心，如果有几个资金量大的人能从上游知道三得利的库存与出货量，开展一场大资金的豪赌，也许几年后他们的赌注将会得到回报：十几年前老包装的日本威士忌，掌握在少数参与者手中，三得利未来在某些酒的终端价，也许会丧失话语权。

      其次，在经历回调和低谷之后，估计明年7月开始继续慢牛趋势，因为要开始明年的中秋备战了嘛。